鍍鋅管廠家短期振蕩市難破
發布日期:2017-10-26 瀏覽次數:6564 Tag:鍍鋅管廠家|鍍鋅管價格|鍍鋅鋼管批發|鍍鋅管規格
當前華北等地需求快速萎縮,短期供應充裕,現貨價格偏弱。定量測算環保對四季度鋼市供需影響,我們發現11月15日開始限產后,供應端最小縮量約4600萬噸,需求端最大縮量約3300萬噸,供應端收縮大于需求端。但由于鋼廠高爐停產自國慶節后陸續開始,故現貨銷售有壓力。格潤德作為
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環保效力有待觀察
國慶假期后,邯鄲武安開始執行高爐停產政策,大大早于11月15日開始的取暖季限產規定。唐山更在10月18日晚間宣布冬季限產提前從10月12日開始。不過,唐山高爐限產具體方案仍在商定中,目前并未有更多實質性政策出臺。且部分鋼廠反饋將于11月1日開始的高爐限產,幅度可能不足50%。這使得環保效力有待觀察。
此外,除環保對需求端的抑制外,市場擔憂需求出現趨勢性下滑。從華南等環保影響不大的地區銷售形勢可見,需求的趨勢性萎縮自三季度以來已經出現。依據2017年鋼材供需平衡表估算,疊加供需雙縮,四季度需求萎縮幅度應超過6%才能維持當前的供大于求格局。而在需求最差的2015年,這一萎縮幅度僅為5%。因此,從基本面分析,后期需求不會出現趨勢性下滑行情。
卷螺價差繼續擴大
從行業層面分析,9月汽車產銷數據超預期好轉。尤其是產量數據,9月單月同比增長33%。同時,熱卷庫存整體處于低位,熱卷價格在此次反彈中表現最好。汽車廠商經歷了去年年底的火爆銷售之后,今年的生產策略為在9—10月最大限度擴產,以應對年底汽車購置稅優惠完全取消后11—12月的潛在爆發需求。長材需求方面,隨著房地產趨勢性萎縮,需求萎縮確定。而熱卷無論是從絕對庫量、需求趨勢還是供應預期上看,仍為黑色系最強品種。對1801合約來說,買卷拋螺可繼續持有。
買5拋1反套邏輯延續
盡管1801合約難有大起色,但1805合約相對偏多。主要邏輯在于環保限產期為10月15日至次年3月15日,而高爐停產后復產最起碼需要1個月,即此輪環保會導致明年4月15日之前高爐供應均無法恢復。若今年冬季無法堆存足夠的庫存,明年因季節性春季需求增加,環比將增長30%—40%,疊加今年年底的工地限產延后,明年開春復工行情將很劇烈。這一邏輯得到市場認可。自10月末開始,1月合約部分移倉5月,移倉期近弱遠強邏輯盛行,反套策略獲利頗豐。
目前,鐵礦石、焦煤、焦炭均遠月升水,而熱卷、螺紋鋼等成材依舊小幅貼水。原料先于成材呈現遠月升水,表明市場對于明年鋼廠春季復工增產已形成共識,但對于明年春季的需求復蘇卻心存質疑。目前現貨銷售依然很差,后期影響現貨價格的核心指標仍是庫存。
綜上,當前螺紋鋼現貨銷售仍有壓力,后期須待供應收縮傳導至現貨銷售層面,才能出現更高的反彈幅度。買卷拋螺可繼續持有。