需求回暖制約鋼價下行
發布日期:2017-10-25 瀏覽次數:6702 Tag:直縫管廠家|直縫管價格|直縫管批發
目前北方即將進入季節性停產和現貨成交停滯期,鋼價經過限產和需求的博弈找到了短期均衡,但是要重新回到上漲行情需要等待。
1、鋼材庫存下降,需求尚可
9月地產投資增速繼續上行至9.20%,商品房銷售數據不斷惡化,9月同比增速為-1.5%,環比下降5.76個百分點。雖然本輪地產調控中,銷售下滑向投資傳遞的節奏不同于以往,但考慮到房地產行業投資開發中資金來源主要依靠前期銷售,因此后期能否延續前期投資增速存在不確定。綜合來看,短期需求增速缺乏迅速提升動力,但下降空間也不會太大。另外,1-9月汽車產量和基建投資增速基本持穩,同樣顯示出經濟自身較強的復蘇動力。從不同鋼材下游部門來看,1-9月數據表明需求增速的底部已經探明,但內生性加速上漲還需時日。
直縫管、
直縫鋼管等現貨供應商盛仕達高度關注鋼價動態,從近期鋼價回調的行情來看,市場關注焦點從供給轉向需求后,需求端雖暫時不能成為引導鋼價繼續上漲的驅動力,但能夠限制鋼價跌幅;同時不能忽視本輪鋼價上漲過程中,需求復蘇在供給側背后起到的提振作用。長遠來看,需求復蘇對市場的重要程度會逐漸代替供給側收縮的影響。
2、供給收縮政策執行良好
供應方面,鋼廠日均產量被限制的跡象非常明顯。9月份最新數據顯示,粗鋼日均產量為239.43萬噸,較8月份下降0.49個百分點,行業螺紋鋼毛利在800元/噸-900元/噸的高水平,較上月850元/噸-950元/噸環比略降50元/噸-100元/噸,變化不大。在衡量利潤率和庫存水平后可以發現,2010年以來歷史性的高利潤和歷史性的低庫存水平是共生的,這表明行業供應即便小幅增加,但是相對需求增速較小,供需格局已發生了質的變化。9、10月旬度高頻數據顯示,國慶節長假后螺紋鋼總庫存連續兩周下降,和上海螺紋終端采購量的負相關性非常密切。
另外一方面,原材料下跌幅度較大,鐵礦石外礦發貨量和港口庫存水平波動一致,鋼價在如此高的利潤水平下,對上游成本的依賴程度趨弱。未來,在短期震蕩后,對鋼價上行應該有所期待。