綜合來看，10月份生產繼續上升，下游需求短期內明顯增加，積壓訂單也有所上升，鋼鐵價格持續走高。在限產政策來臨之際，供小于求的情況不可避免，同時原材料成本增加，在一系列因素影響下鋼材價格將會在高位有所支撐，未來鋼材價格可能仍會呈上行趨勢。
市場供需趨升，價格震蕩上行
——10月份鋼鐵PMI升至52.1%
從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，10月份為52.1%，環比上升0.1個百分點。主要分項指數中，生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數和采購量指數均有所上升，產成品庫存指數有明顯下降。PMI顯示，隨著限產季的來臨，各大鋼企均趕工生產，同時冬季臨近，一些基建設施也抓緊趕工期，導致需求短期內快速增加，供需趨升帶動企業采購量上升和積壓訂單增加，同時鋼廠產成品庫存消耗有所加快。
一、市場分析
?。ㄒ唬╀搹S生產繼續保持旺盛
在限產季來臨之前，各大鋼企抓緊時間開工，帶動10月份鋼鐵行業生產繼續保持旺盛。生產指數為55.7%，環比上升2.1個百分點。據中鋼協統計數據顯示，10月上旬會員鋼企粗鋼日均產量198.74萬噸，旬環比增加0.26萬噸，上漲0.13%；全國預估日均產量252.14萬噸，旬環比升0.21萬噸，漲幅0.08%。在生產旺盛帶動下，原材料采購上升，庫存消耗加快。本月原材料采購量指數為61.8%，環比上升4.9個百分點；原材料進口指數為56.6%，環比上升5.9個百分點。原材料庫存指數為54.2%，環比下降3.8個百分點。
?。ǘ╀搹S接單有所回升
10月份，國內鋼市需求有所回升，新訂單指數為52.3%，環比上升3.4百分點。新出口訂單指數為47.3%，環比上升0.8個百分。市場價格震蕩向上是推動市場需求回升的因素之一。鋼材品種間出現一定分化，整體表現建材偏強。此外，雖然當前北方開始降溫，但實際上工地的影響還需要一定時間，而南方地區因趕工以及天氣適宜等原因導致需求相對火爆。再加上當前市場資金面相對寬松，所以短期內需求表現也超出了此前市場的預期。北材資源尚未集中南下，導致下游用戶的心態也有一定改善。不過隨著北方冬歇期的臨近以及南下資源的日漸增多，接下來11月鋼材市場面臨的壓力或將逐步增大。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，10月份滬市線螺終端終端日均采購量上升32.63%，較前幾月有明顯回升。
?。ㄈ┊a成品庫存下降，社會庫存上升
在限產季來臨之前，許多下游企業面臨趕工期和備貨雙重考驗，因此購買意愿強烈，使鋼廠產成品庫存大幅減少。10月份，產成品庫存指數為42.3%，環比大幅下降11.4個百分點。
由于部分企業備貨階段，并沒有急于投入使用，使得社會庫存均有所上升。據中鋼協統計，2018年10月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存總量940萬噸，環比增加7萬噸，上升0.8%；其中鋼材市場庫存總量852萬噸，環比增加0.5萬噸，上升0.08%，港口庫存87萬噸，環比增加6.7萬噸，上升8.3%。本月5大品種鋼材社會庫存環比各有升降，其中熱軋卷板庫存環比上升7.1%，冷軋卷板庫存環比上升3.0%，中厚板庫存環比上升7.4%，線材庫存環比下降8.2%，螺紋鋼庫存環比下降2.7%。
圖52016年以來產成品庫存指數變化情況
?。ㄋ模╀摬膬r格震蕩上行
10月份，國內鋼材價格持續走高。卓鋼鏈數據顯示，10月8日，上海螺紋鋼指數為4560.3元/噸，到10月29日，上海螺紋鋼指數升至4702.8元/噸，為今年以來的最高水平。主要原因如下：一是目前鋼廠庫存處于低位，對鋼價有一定支撐；二是原材料價格有的上漲對鋼材價格上行起到一定的支撐；三是基礎建設投資有進一步趨穩的可能性，有利于穩定鋼材市場需求。
圖62017年以來上海螺紋鋼指數變化情況
?。ㄎ澹╀搹S成本持續上升
本月國內原材料市場總體呈穩步上漲態勢，鋼坯、廢鋼、焦炭，鐵精粉均有不同程度價格上揚。整體而言，鋼企成本壓力依然較大。原材料購進價格指數連續三個月環比上升，本月升至65.2%，環比升幅為2.0個百分點。
截止到10月29日，唐山地區普碳方坯出廠價格為3980元/噸，較上月末上升70元/噸；上海地區廢鋼價格為2510元/噸，較上月末上漲100元/噸；河南地區二級焦炭價格為2520元/噸，較上月末上漲100元/噸；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為775元/噸，較上月末上漲10元/噸。10月份，普氏62%鐵礦石指數大幅上漲，截止10月29日，普氏62%鐵礦石指數為76.8美元/噸，較上月同期上升7.3美元/噸。
圖72016年以來購進價格指數變化情況
?。┝鲃有岳^續保持寬松
據央行數據，9月份新增人民幣貸款1.38萬億，同比多增1119億元。社會融資規模增量2.21萬億元，比上月多2768億元，比上年同期少397億元。9月末M2同比增長8.3%，增速比上月末高0.1個百分點，比上年同期低0.7個百分點；M1同比增長4%，增速比上月末高0.1個百分點，比上年同期低10個百分點；M0同比增長2.2%。前三季度凈投放現金609億元。從9月信貸數據來看，國內資金整體流動性繼續保持寬松，但整體水平低于去年。此外，國慶節假期央行宣布新一輪定向降準，這為后期市場資金保持寬松提供了有力支撐。不過考慮到中美貿易戰的持續性效果以及人民幣匯率市場的表現來看，國內資金環境并不會出現過度的寬松態勢，而針對性的資金投放，則也可以為商品市場的流通保持穩定提供有效助力。
直縫管廠家會一直關注此事！
