鋼材價格跌幅逐步收窄。本周(11月26日-12月02日)螺紋鋼價格下跌,上海地區下跌100元/噸至3870元/噸。本周熱卷價格下跌,上海地區下降140元/噸至3580元/噸。本周冷軋價格下跌,上海地區下跌130元/噸至4080元/噸。本周鍍鋅價格下降,上海地區下跌90元/噸至4240元/噸。本周高線價格下跌,上海地區下跌200元/噸至3990元/噸。本周中板價格下跌,上海地區下跌180元/噸至3720元/噸。
社會庫存繼續去化。本周鋼材社會庫存下降19.41萬噸至821.58萬噸,其中螺紋鋼下降11.77萬噸至295.08萬噸;線材下降1.24噸至99.58噸;熱卷下降3.06萬噸至206.80萬噸;中板下降2.38萬噸至106.32萬噸;冷軋持下降0.96萬噸至113.80萬噸。
原料價格焦煤持平,焦炭、礦石下跌。本周河北主焦煤車板價持平為1560元/噸,山西一級冶金焦車板價下跌200元/噸,至2240元/噸。本周礦石價格下跌,普氏62%礦石指數下跌3.45美元/噸至65.45美元/噸,唐山66%鐵精粉價格持平為720元/噸。本周港口焦炭庫存下降14.5萬噸至243萬噸,鋼廠焦炭庫存可用天數為8.0天。本周全國主要港口鐵礦石庫存下降238.1萬噸至1.4億噸,日均疏港量下降11.06噸至276.23萬噸。
行業中性評級。本周申萬鋼鐵行下跌4.07%,弱于滬深300指數(上漲0.92%),社會庫存820萬噸,各鋼價品種價格繼續大幅調整。行業基本面發生較大變化,已由年初“弱供給、需求韌性”向“供給偏松、需求下滑”轉變。大宗商品價格伴隨PPI均高位下行,維持行業評級為“中性”。
本周重點推薦個股及邏輯:今年三季度行業盈利高點或已確立,年初以來鋼鐵行業宏觀需求預期偏悲觀、微觀需求良好的情景已發生實質改變,行業情況已由“弱供給、需求尚可”轉變為“供給松、需求下行”,現貨價格的持續走低側面印證了經濟下行的嚴峻事實。在基本面趨弱情況下,對鋼鐵板塊投資持謹慎態度。
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