鋼鐵企業運行的好壞，除了影響自身的生產經營與短期的現貨貿易，還會影響金融市場的波動。鋼鐵企業正利用產業優勢，越來越多地參與到期貨市場中，其通過期貨交易與現貨貿易相結合的方式來提高綜合經營能力。格潤德作為
方矩管、
鍍鋅管、焊管、直縫管等產品的優秀制造企業，對此事一直非常關注！
首席研究員邱躍成表示，鋼鐵企業具備金融機構不具備的信息優勢、專業優勢、經驗優勢以及稟賦資源，這些“智力”資源是可以在金融市場上兌現的，也是企業轉型升級的一個重要思路。
“相較于金融機構，鋼鐵企業有‘產能’與‘渠道’兩樣法寶?！鼻褴S成說。顧名思義，鋼鐵企業的產能就是把原料生產成鋼材的能力，而渠道包括原料采購的渠道和產成品銷售的渠道，這之中涉及物流、跨國貿易、匯率、資金成本等問題。每一個具體的環節都會形成實時且詳細的數據，鋼鐵企業第一時間接觸到這些數據，而金融機構了解的信息是滯后的，有些信息甚至是接觸不到的。更為重要的是，除了具體的數據，有些信息是靠長期經驗獲得的。例如，高爐是不是需要檢修，恐怕只有常年待在高爐旁的師傅才曉得。
在經歷長達數年的全行業虧損后，鋼鐵企業終于迎來利潤的回歸。鋼鐵企業清晰地明白，借助眼前的大好時機進行轉型升級，刻不容緩。兌現“智力”資源，實現產融結合，可能是鋼鐵企業自身還未意識到但卻已經在一點點去嘗試的新方法。
冶金工業經濟發展研究中心、產業金融處處長李燕杰表示，鋼鐵企業進行產融結合的轉型升級并不是讓企業轉型做專職的投資公司，鋼鐵企業生產的本分工作不能丟，產能才是立足之本，但產能不應主導銷售，生產只是實現經營收益最大化的一個部分，甚至只是一種手段。鋼鐵企業應該通過生產研發、采銷貿易、金融對沖的綜合手段來實現企業的轉型升級。
構建產融一體化系統至關重要
要實現生產、貿易、金融三方面的協同經營，構建一個產融結合的內部系統至關重要。據李燕杰介紹，很多企業已經建立了集生產管理、現貨貿易、期貨套保于一體的內部體系，雖然目前這些體系的構建還停留在套期保值層面，但由期貨部門主動發起貿易、調節生產的新型企業管理方式的出現表明，鋼鐵企業實際上已經開始在金融市場兌現“智力”資源，向產融一體的經營方式轉變。
項目式套期保值系統是將期貨部門獨立于現貨部門，在實際運行中體現了模塊化的運作方式。南京鋼鐵股份有限公司證券部蔡擁政向期貨日報記者介紹，在公司內部，期貨部門配合現貨各事業部的套期保值需求進行方案擬定、報送審批和操作執行。各部門會舉行每周的經營形勢分析會及不定期的經驗交流會，期貨與現貨部門及時溝通，期貨部門將期貨市場的信息反饋給現貨部門，為現貨采購、銷售策略的制訂提供重要參考。具體表現為：現貨事業部依據訂單和庫存套期保值需求發起申報，證券部接報后擬定預案，報決策小組審批，審批結束，證券部執行，后期現貨排產或銷售交貨，期貨原則上對等平倉，期現套期保值執行結束，對執行結果進行評價?？傮w來說，當現貨部門要發起一個貿易時，會臨時與期貨部門建立一個項目團隊，進行期現貨的協同操作。
下單集中式套期保值系統被國內某大型國企所采用。由于歷史原因，此國企內部有57家獨立經營的企業，集團不可能為每家企業分別建立單獨的套期保值策略，具體方案由各個企業單獨制定，但下單工作匯總到集團的一個專門部門，之后統一操作。這樣做，既保證了各個企業套期保值策略的合理性和時效性，又使得集團能夠統一管理頭寸，以便及時應對極端的風險情況。
內部貿易式套期保值系統的適用對象是部分內部期現結合不太好的企業。期貨部門大部分情況下不能及時了解現貨部門的購銷合同及敞口頭寸，因而改由期貨部門向現貨部門發起貿易，總體上還是由期貨部門根據市場情況協調采購與銷售，最終到達期現結合的目的。
靈活選擇適用的套期保值策略
建立一個多部門聯合、期現一體化的套期保值體系是第一步，針對具體的經營情況、選擇適用的套期保值策略是第二步。短期來看，套期保值策略可以分為原料端的買入套期保值與產成品端的賣出套期保值，而中長期來看，企業還會進行鎖價長單套期保值、庫存套期保值以及結合行業趨勢的虛擬鋼鐵企業利潤套期保值。
原料端的買入套期保值與產成品端的賣出套期保值是鋼鐵企業最常使用的方式。馬鋼集團市場部首席分析師夏仕卿向期貨日報記者介紹，2016年，煤炭行業推進供給側改革，執行276天工作日政策，焦煤供不應求。由于國內貨源緊張，他們只得加大進口力度。8月，進口煤價格漲至150—160美元/噸，折合1180—1250元/噸，遠高于國產焦煤的900元/噸。鑒于此，馬鋼集團期貨工作組決定在焦煤1701合約上對20萬噸原料進行套期保值。正是期貨上的套期保值，彌補了現貨近80%的虧損。
與原料端買入套期保值相對應的是產成品端賣出套期保值，這種策略往往用于擔心鋼材價格下跌的情況下。據蔡擁政介紹，2015年6月，考慮到南京將在8月舉行青奧會，屆時工地陸續停工、鋼材需求萎縮、公司庫存累積，他們就在螺紋鋼期現平水期間擇機對螺紋鋼期貨進行了賣出套期保值。
虛擬鋼鐵企業利潤套期保值指依托期貨市場豐富的商品合約（涵蓋鋼鐵產業鏈的大部分產品），鋼鐵企業可以在持有一定比例焦炭與鐵礦石多頭頭寸的同時，建倉螺紋鋼或熱卷的空頭頭寸，這樣相當于在期貨市場建立了一個虛擬的鋼鐵企業。虛擬鋼鐵企業套期保值同樣包括兩方面，一是做空企業利潤，二是做多企業利潤，里面都包含行業供應的運行邏輯。蔡擁政表示，進行虛擬鋼鐵企業套期保值是解決企業高毛利無法鎖定和延續的問題。鋼鐵企業在高毛利階段，受制于產量、資金及庫存管理水平，無法將毛利進行鎖定和延續，而期貨合約的遠期交易和保證金制度使之成為可能。
以期權為代表的場外衍生品，也可以為鋼鐵企業提供更靈活更個性化的風險管控工具。銀河期貨鋼鐵事業部郭軍文表示，當下，焦炭1801合約已經大幅上漲，除了關注其能否繼續上行，更應該注意到期貨價格呈現深度升水狀態。此時，鋼鐵企業可以買入焦炭現貨，同時買入焦炭看跌期權。這樣，既保證了生產的穩定，又提前鎖定了收益，避免期貨升水幅度縮小的風險。另外，即使期貨價格繼續上漲，企業也不用擔心保證金的問題。除了場外期權，期貨公司風險公司還可以提供倉單抵押、產能保值等綜合性服務。
