馬鞍山因鋼設市。7月18日，記者跟隨大連商品交易所（簡稱“大商所”）調研團進入馬鞍山市區時已是晚上10點多，濃濃夜色中，道路兩旁高聳的煙囪隱約可見。忽然車子在一個鐵道口停了下來，只見一列載著暗紅色鋼坯的火車緩緩駛過，原來我們正路過馬鋼廠區，那是聞名世界的馬鋼大H型鋼生產線所需的大異型坯，每天運送2500噸-3000噸。格潤德作為
方矩管、
鍍鋅管、
焊管、直縫管等產品的優秀制造企業，對此事一直非常關注！
“近期訂單飽滿，馬鋼工人正奮戰高溫，開足馬力生產，確保國內重點工程訂單和出口訂單的按時交付?！瘪R鞍山鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“馬鋼股份”）市場部一位工作人員對記者表示。
根據馬鋼股份公告，公司2017年一季度凈利潤9.02億，同比增長359%，環比增長92%。這是公司繼2005年以來最好的一次首季業績。
業內人士認為，在供給側改革背景下，馬鋼股份及整個黑色產業鏈公司的資產負債表修復之路才剛開始。近期資本市場周期類題材重新站上風口，就是對此預期的寫照。
為了探究產業背后的真實邏輯，近日大商所組織了黑色系商品調研團，先后奔赴北京、馬鞍山等地，對產業鏈上的貿易商、生產商進行深度調查。
受訪企業普遍認為，由于去產能成效超預期，供給側改革正對鋼鐵行業結構產生影響，加上環保限產、需求端企穩，鋼鐵行業利潤大幅好轉，行業景氣度向好，長期來看鋼材價格仍將震蕩上行。
與此同時，隨著黑色系商品價格波動劇烈，在去產能的背景下，上游原料端與鋼廠的供需平衡打破，越來越多企業積極利用期貨對沖價格風險，鎖定原材料成本和生產利潤，為企業穩健經營保駕護航。
鋼鐵表內外去產能逾2億噸
為了熨平經濟周期影響，保持經濟持續均衡增長，國家從供給側著手，于2015年底提出了供給側結構性改革。在行業人士看來，鋼鐵、煤炭產業的供給側改革擔負著整個制造業資產負債表修復的重任，堪稱改革的重中之重。
國家統計局數據顯示，2017年1月至6月，中國粗鋼產量41975萬噸，同比增長4.6%。為何在行業強力去產能的同時，粗鋼產量不減反增？
受訪人士普遍認為，首先，去產能和去產量是兩個概念，產能可以依靠政策調控，但產量完全是市場行為。其次，鋼鐵去產能，其實包含表內產能和表外產能。
2016年作為去產能的開局之年，鋼鐵業退出6500萬噸粗鋼產能，超額完成目標任務。2017年，鋼鐵行業的目標是去除5000萬噸粗鋼產能。截至5月底，已完成今年任務的84.8%，約4240萬噸。也就是說，目前鋼鐵產業表內去產能已達到1.074億噸粗鋼。
表外去產能更牽動著市場神經。馬鋼股份市場部首席市場分析師夏仕卿表示，表外產能最主要的一個存在形式就是中頻爐，它的主要產品是地條鋼?！澳壳吧a地條鋼的中頻爐、工頻爐產能已全面取締，全行業已去除地條鋼產能1.19億噸?！毕氖饲湔f，若將表內外去化產能加總可發現，鋼鐵行業去產能總量已超過2億噸，目前粗鋼產能預計不超過10.5億噸。
夏仕卿預計，在產能減少的情況下，各鋼廠通過高爐加打包廢鋼、轉爐加廢鋼甚至紅熱廢鋼等方式大幅增加產量，預計2017年粗鋼產量為8.5億至8.6億噸，與2016年實際粗鋼產量（表內加表外）基本持平，綜合產能利用率約為83%左右。
產能縮減導致鋼材市場供應偏緊，也就解釋了目前鋼材市場為何出現產量與價格同時高企的現象。目前鋼廠利潤普遍很好，螺紋鋼毛利高達800-1000元/噸，毛利率平均在30%左右，有的企業毛利率高達45%。
與此同時，需求端的表現也在支撐鋼價。來自馬鋼股份市場部的監測數據顯示，今年前5月，汽車、家電、船舶、鐵路機車等行業產量同比都呈現增長態勢。其中，汽車增長6.4%，鐵路機車、民用鋼質船舶分別增長23.9%和29.3%。
一家國有鋼廠相關人士對記者表示，今年以來，來自家電行業的訂單一直很火，目前已是滿負荷狀態。而汽車行業訂單從6月開始也逐漸回暖，個別汽車企業7月份向鋼廠發出的訂單比4月份上升40%左右。企業目前基本處于零庫存狀態。
業內人士普遍預計，鋼材價格三季度將創出新高，四季度可能平穩上漲。其中，板帶材和建材（以螺紋鋼和線材為主）將呈現分化態勢，板帶材將震蕩上行，建材將以大幅震蕩為主，板帶材漲幅將強于建材。
推動產品結構轉型升級
去產能的同時，鋼廠還在積極實現產品結構的轉型升級。記者從馬鋼獲悉，今后公司將提高汽車外板、各類高強鋼和個性化定制產品的比重，擴大市場占有率，同時拓展高端家電市場。而在長材產品方面，將加大鐵路、海洋工程、高層建筑、橋梁用型鋼的研發生產，大力開拓軸承鋼、彈簧鋼等工業線棒材市場。
除產品結構調整，鋼廠在原材料的選擇上也更加注重效益?！案呃麧櫊顟B下的鋼廠，更愿意選擇市場上的高品質鐵礦石，而作為大商所鐵礦石期貨交割基準品的粉礦（鐵品位62%）受到鋼廠普遍青睞?！敝行沤饘儆邢薰镜V產資源部副總經理王雪彬對記者表示。
在王雪彬看來，目前高效率、高品質的鐵礦石支撐了中國生鐵的生產，這也是鐵礦石庫存與價格同時高位運行的重要原因。
今年以來，鐵礦石港口庫存已連續數月高居1億噸以上。我的鋼鐵網最新統計數據顯示，截至7月21日當周，全國45個港口統計鐵礦石庫存量14320萬噸，環比增加33萬噸。
“今年1-5月份鐵礦石多進口了3224萬噸，但港口庫存增加了3000萬噸。很顯然增加的鐵礦石都作為庫存儲運到了碼頭，港口庫存中低品位鐵礦石占了很大部分比重?！蓖跹┍蛘f，市場對整個鐵礦石的供求基本面還是不看好。所以在較長時間內，預計鐵礦石不會漲到哪里去。
某貿易商相關人士也表示，在鋼廠去產能的大格局下，鐵礦石市場供大于求的局面不會改變。
期貨工具為企業保駕護航
供給側改革貫穿整個期貨行情的修復。始于2015年底的這輪大宗商品牛市，供給側改革一直是主要的驅動因素之一。在這個過程中，期貨思維也在黑色產業鏈上的現貨企業中生根發芽，成為促進企業轉型提效的重要工具之一。
馬鋼股份市場部經理、高級工程師章茂晗介紹，鋼材期貨剛上市時，馬鋼就參與了期貨市場，目前參與的期貨品種已覆蓋所有黑色系商品。
夏仕卿也說，從馬鋼多年經驗看，期貨確實給實體企業提供了規避風險、套期保值的平臺，“實體企業還需進一步參與期貨市場，希望能看到更多企業參與其中?！?br />
根據今年上半年的套期保值計劃，馬鋼對現貨的套保比例達5%左右，實際基本完成目標。鋼廠會根據自己的銷售計劃與對市場需求的預判來調整套保方案。而在原料采購上，鋼廠不僅可以通過期貨市場來鎖定成本，同時在條件允許的情況下也會進行交割。
