鐵礦石暴跌或引發下游成本坍塌
發布日期:2017-05-08 瀏覽次數:6776 Tag:鐵礦石暴跌或引發下游成本坍塌|焊管規格|焊管批發
5月4日,鐵礦石走出崩盤行情,領跌所有商品,下午在經過幾輪多空掙扎后,鐵礦石最終創下年內最大單日跌幅,并封死跌停板7.97%。固利資產總經理王兵接受第一財經記者采訪時表示:“鐵礦石是整個黑色系里基本面最差的品種,因此暴跌在預期之內?!?br />
基本面極弱鐵礦石庫存高企
在鐵礦石暴跌的背后是供給的集中涌出,而市場卻無法消化這些鐵礦石,進而轉化成了庫存
王兵告訴記者,鐵礦石在500元/噸部分的國產礦仍有利潤利潤空間,所以今年的3月、4月國產礦復產的熱情高漲,這些礦廠在復產之后也在期貨市場做了大量的套保。另一方面,這些礦山復產的數量其實是比原先核定的產能多很多。王兵說:“有些礦山可能全年是在2000萬噸左右,實際上它在復產的時候是4000萬噸左右,他們的邏輯是在利潤好的時候多產一些,下半年如果利潤差可以選擇少產或者就不產?!?br />
除了國內供給大量涌出之外,國際方面的供給也出現了大幅增加,申銀萬國期貨黑色系高級分析師于洋告訴記者:“從巴西、澳大利亞的發貨量來看,4月份較3月份同比有一定增長,另外從國內鐵精粉的情況來看,礦山的產量利用率是8.5%,提高了2.3個百分點,從統計局的原礦數據來看,3月份產量也是增加了18%?!?br />
因此無論是從國際市場還是國內市場,供給都出現了大幅增長,于是堆積在港口的鐵礦石庫存也就出現了大幅上升,數據顯示,港口鐵礦庫存已經連續7周處于1.3億噸上方,創出歷史新高。
鐵礦暴跌或引發下游成本坍塌
在上一輪熊市中,成本坍塌導致商品惡性循環式的暴跌讓人心有余悸,從5月4日日盤面來看,在鐵礦跌停的影響下,原本相對較強的螺紋鋼最終跌幅也擴大至6%,成本坍塌疑云籠罩市場。
對此于洋表示:“目前來看,單日的下跌可能并不能說明成本會出現坍塌,但是結合整體的趨勢性判斷的話,市場整體如果預期向下走,那么可能會導致成本端下移,這樣支撐力也會進一步減落?!?br />
而王兵則認為,盤面來測算,成本重心在下移,但是值得注意的是鐵礦定價權并不掌握在我們手里。下半年鋼材成材會有一個不錯的利潤,想把鐵礦的價格打壓得很低的可能性不大。因為鐵礦的定價并不是通過鐵礦的生產現金成本,或者通過市場的供求來決定的,而更多的是取決于螺紋鋼的利潤。如果在螺紋有相應利潤的前提下,要打壓鐵礦石的價格還是比較難的,因為四大礦山還是非常聰明,雖然我國是最大的消費國,但是不掌握定價權里,目前市場上80%的資源產量,其實都控在四大礦山手里。所以我們螺紋鋼達到虧現金成本之后,才會有動力進一步壓縮下游的利潤,比如說焦化,比如說鐵礦,這樣才會有這種成本坍塌的可能性。
數據顯示,目前中國仍為全球最大的鐵礦石消費國,目前淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大礦山超過40%的營業收入均來源于中國。
王兵認為,鐵礦石今天已經跌停收盤,再去追空要謹慎。因為目前的鐵礦價格已經反映了基本面的不好因素。而且今年的行情是一個寬幅震蕩的行情,往往行情爆一到兩天就結束了,之后可能會迎來反彈,在這個位置如果做空的話,是比較尷尬的。